Snowdog - REKT

Une "expérience de théorie des jeux" ou un nouveau genre de rug pull ?

Snowdog a fait de ce Thanksgiving un moment à oublier pour de nombreuses personnes…

Snowdog prétend être "une réserve décentralisée de meme coin" forkée par l'équipe anon de Snowbank à partir de leur propre projet ; un des nombreux forks d'OHM à avoir été lancé ces derniers temps.

Le principe était de conduire une phase d'accumulation de 8 jours, période au cours de laquelle les utilisateurs pouvaient stocker des SDOG en les mintant, en les stakant ou en les achetant au prix du marché.

Puis un rachat a été programmé. Il offrait aux détenteurs de SDOG la possibilité d'encaisser une part de 44 millions de dollars de MIM, achetée à l'aide des fonds du trésor accumulés pendant la phase d'accumulation.

Le projet prévoyait ensuite de burn les recettes, de réduire les récompenses de staking et de renoncer à la propriété des contrats afin de stabiliser l'offre et de faire du SDOG la "monnaie meme d'Avalanche".

Cette affaire est la première sur laquelle nous nous sommes penchés sur Avalanche.

Est-ce la chance ou bien des informations internes qui ont conduit les plus grands $DOGs au succès ?

Jusqu'à hier soir, le SDOG se négociait sur TraderJoe à presque 1350 $.

Cependant, prétextant vouloir se protéger contre les bots et les chercheurs de MEV frontrunnant la vente, Snowdog décida de mettre en place un nouvel AMM avec une pool SDOG-MIM pour les seuls besoins du rachat.

En ajoutant un simple défi mathématique à l'AMM, il est devenu presque impossible pour les bots de s'adapter assez rapidement et de comprendre le fonctionnement du swap. Seuls les utilisateurs utilisant le front-end pouvaient swap.

Le front-end était resté protégé par un mot de passe jusqu'au moment où le rachat a été lancé. Une fois que la liquidité migrée de TraderJoe a été ajoutée à la pool, il est devenu évident qu'une hausse massive des prix avait été provoquée lorsque les pooled ratios ont déterminé un nouveau prix du SDOG à ~$70k.

Une liste des transactions effectuées au cours des premières minutes qui ont suivi le lancement de la pool est disponible ici.

Les deux premières transactions ont remporté le gros lot, récoltant environ 40% du butin à elles seules.

Tx1 - 187.8 SDOG pour 10.4M MIM (prix SDOG de ~$55k) à partir de cette adresse, alimentée via FTX la veille.

Tx2 - 215.1 SDOG pour 7.7M MIM (prix SDOG de ~$36k) à partir de cette adresse, également alimentée via FTX la veille.

Ces deux transactions ont permis de vendre un total de 403 SDOG pour un montant d'environ 18 millions de dollars, alors qu’ils auraient valu à peine 500 000 dollars aux taux antérieurs au rachat.

Cependant, la "joie" évoquée dans l'explication de l'incident par Snowdog s'est rapidement transformée en "déception" pour la grande majorité des utilisateurs qui se sont retrouvés soit à vendre leurs tokens en dessous du prix du marché précédent, soit à les garder en regardant leur valeur s'effondrer.

36 secondes après la révélation du front-end, le prix du marché du SDOG était déjà inférieur au prix du marché avant le rachat (1200 $).

Le rapport poursuit sa défense de l'utilisation de la pool de liquidité customisée en attirant l'attention sur le nombre de transactions botted qui ont échoué au moment du lancement. Cependant, les premières transactions et la probabilité qu'elles soient le fruit d'un complot interne ont commencé à éveiller les soupçons :

Les deux premières transactions les plus rentables proviennent d'adresses flambant neuves (première, deuxième), alimentées à quelques heures d'intervalle la veille du rachat. Les comptes ont été financés via FTX, et sont donc probablement KYC's.

Les comptes semblaient savoir à l'avance que le rachat aurait lieu sur un nouveau DEX : ils n'ont pas approuvé le SDOG pour le trading sur TraderJoe à l'avance mais ont approuvé la custom pool dès que celle-ci a été publiée.

Le challengeKey du contrat, introduit afin de perturber les bots de sniping, est une autre source de suspicion étant donné que les membres de l'équipe connaissaient les détails de ce mécanisme et avaient un accès privilégié au contrat directement avant la mise en ligne du front-end.

Snowbank et Snowdog ont tenté de capturer les deux extrêmes du zeitgeist cryptographique actuel sur Avalanche.

Combiner la FOMO liée au dogcoin avec l'objectif d'établir une monnaie de réserve soutenue par des liquidités appartenant au protocole est, et c'est le moins qu'on puisse dire, ambitieux. Or, la tentative de l'équipe anon de rejoindre ces deux récits populaires mais clairement antinomiques s'est retournée contre elle : il suffit de voir comment l'"expérience" Snowdog a affecté le prix du token Snowbank.

C'est un rachat raté, et deux projets rekt par la même équipe.

Il semble que les réactions aux événements survenus hier ait resserré le collier de Snowbank en ce qui concerne les futurs lancements, et ce malgré le recours initial à la hype pour teaser les produits à venir.

SDOG et sa monnaie de réserve Snowbank rencontreront-ils le succès en tant que réponse d’Avalanche au DOGE ? Seul l'avenir nous le dira.

N’avons-nous assisté qu’à un rachat truqué ne constituant qu’un rugpull à peine plus sophistiqué que d’habitude ?

Ou bien était-ce simplement l'éclatement d’une bulle qui n'était jamais censée devenir autre chose qu'un memecoin expérimental ?

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