아이언 파이낸스 (Iron Finance) - REKT

해킹은 아니지만 하나의 촌극이었습니다.

아이언 파이낸스의 상승장은 늦게 끝났지만, IRON 스테이블 코인은 신경이 곤두서있던 많은 TITAN 토큰 보유자들의 패닉으로 빠르게 녹아내렸습니다.

한때 20억 달러 상당의 TVL은 약 2.6억 달러로 줄어들었고, TITAN 토큰은 $60 에서 $0로 떨어졌습니다.

알고리즘 기반의 모든 스테이블 코인은 같은 운명을 마주하는 것일까요?

이러한 패닉이 일어났던 이유는 무엇일까요?

아이언 파이낸스 는 _“멀티-체인 부분-담보화 알고리즘 기반의 스테이블 코인 생태계.”_입니다 (였습니다).

바이낸스 스마트 체인에서 IRON은 BUSD와 그들의 고유 토큰인 STEEL을 담보로 사용하여 $1 페깅을 유지합니다.

폴리곤 체인에서 IRON은 USDC와 그들의 고유 토큰인 TITAN을 사용하여 페깅을 유지합니다.

사건은 TITAN이 과대평가되었을 때부터 발생하였는데, 이는 아마도 ~50,000% APY로 TITAN 페어 파밍을 하기 위해서 사용자들이 토큰을 매수하였기 때문일 것입니다.

TITAN의 대량 거래는 가격을 요동치게 했고, 긴장한 투자자들은 그들이 가진 모든 토큰을 매도하였습니다.

IRON 스테이블 코인은 TITAN의 가격이 너무 빠르게 내려가면서 페깅 상태를 유지하게 못 하게 되었습니다.

이는 사용자들에게 90센트 가치의 토큰이 75센트의 스테이블 코인과 25센트의 TITAN으로 상환되는 상황을 만들었습니다. 즉, 새롭게 TITAN 토큰을 생성할 때마다 엄청난 차익거래 수익이 발생하는 상황이 되었습니다.

시장은 새롭게 생성된 TITAN으로 넘쳐났고, 패닉 셀이 시작되어 TITAN 가격의 하방 압박이 더 심화되었으며, 이는 IRON 스테이블 코인의 페깅 상태를 더욱 유지하기 어렵게 만들었습니다.

이러한 악순환은 $1 페그가 되돌아오기 전까지 멈춰질 수 없었습니다.

페그 상태가 대략 되돌아왔음에도 (차트에는 표기되지 않음), 시장에 새롭게 생성된 엄청난 양의 TITAN은 TITAN의 가격을 더욱 하락시키고, 이는 차익거래 기회를 더 만드는 상태가 되어버렸습니다.

IRON이 페깅되지 않으면, TITAN의 가격은 끊임없이 하락할 것이며, TITAN의 가격이 하락하면, IRON은 페깅될 수 없습니다.

결론적으로 TITAN의 가치는 1센트에 미치지 못하고, IRON은 - USDC에 의해 담보되는 퍼센티지인 - 70센트에서 유지되었습니다.

DeFi에서는 VIP라고 특별 대우를 받지 못합니다- 유명한 투자자인 Mark Cuban 또한 이번 사건에 영향을 받은 사용자 중 한 명이었으나, 그는 이더스캔이나 폴리곤스캔을 확인해봤을 때, 시간 안에 빠져나오는 데 성공한 것으로 보입니다.

아이언 파이낸스의 다음 행보는 무엇일까요?

저희는 그들의 사후 분석 보고서를 여전히 기다리고 있지만, IRON 스테이블 코인의 기초 구조인 토큰 생성 프로토콜을 바꾸지 않는 이상 이번 상황을 해결하기 어려울 것으로 보입니다.

패닉셀을 막을 수 있는 오딧은 없지만, 이러한 잘못된 디자인은 더 빠르게 발견했어야 했습니다. 아니면 팀이 이런 취약점을 먼저 발견하여 망가진 플랫폼을 고치기 위해 노력하기보다 그들의 토큰을 먼저 팔아버리는 결정을 내려야 했을지도 모릅니다.

팀이 이번 재앙에 대한 트윗을 올리고, 사용자들에게 모든 풀에서 유동성을 뺄 것을 요청한 후에도, 그들은 얼마 안 되는 남은 돈이라도 챙기려는 사람들에게 % 수수료를 계속 받았습니다. 아주 대단하십니다.

기존 아이언 파이낸스 사용자들이 다음 기회를 찾아 나서는 데에는 그리 긴 시간이 필요하지는 않을 것입니다.

유동성의 충성도가 없다면, 20억 달러 TVL은 어디로 향하게 될까요?

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